با وجود افزایش قابل توجه ذخایر فدرال رزرو، بازار ارزهای دیجیتال تحت تاثیر انقباض استیبل‌کوین‌ها به ارزش بیش از ۵٫۷ میلیارد دلار قرار گرفته و افت قیمت بیت‌کوین را رقم زده است.

گزارش‌های اخیر نشان می‌دهد که با وجود رشد ذخایر بانک مرکزی ایالات متحدهفدرال رزروجریان نقدینگی در بازارارزهای دیجیتالدچار چالش شده است. این وضعیت، تصویری پیچیده از آیندهبیت‌کوینو سایر دارایی‌های دیجیتال ارائه می‌دهد و کارشناسان را بر آن داشته تا به دنبال ارتباطات دقیق‌تر بین این دو پدیده باشند. داده‌ها حاکی از آن است که نقدینگی فراوان دلار لزوماً به نفع بازار کریپتو تمام نشده است.

افزایش ذخایر فدرال رزرو در مقابل انقباض استیبل‌کوین‌ها

گزارش H.4.1 فدرال رزرو در تاریخ ۵ نوامبر نشان داد که موجودی ذخایر بانکی در ۴ نوامبر به ۲٫۹۶ تریلیون دلار رسیده که از ۲۸ اکتبر تا آن تاریخ، ۶۷٫۵ میلیارد دلار افزایش یافته است. در همین بازه زمانی، اطلاعات ارائه‌شده توسط DefiLlama حاکی از آن است که گردش استیبل‌کوین‌های دلاری با کاهش بیش از ۵٫۷ میلیارد واحد، معادل ۱٫۹۱ درصد، روبه‌رو شده است.

این دو روند متضاد، یعنی افزایش ذخایر بانکی و کاهش عرضه استیبل‌کوین‌ها، تصویری پیچیده برای بهبودبیت‌کوینایجاد می‌کنند. چرا که افزایش نقدینگی بانکی باید به تامین مالی و خرید در بازار رمزارزها منجر شود، اما کاهش عرضه توکن‌های دلاری، وضعیت متفاوتی را در بخش کریپتو به وجود آورده است.

جزئیات دقیق کاهش عرضه استیبل‌کوین‌ها

بررسی دقیق‌تر نشان می‌دهد که حساب عمومی خزانه‌داری در دولت فدرال، در فدرال رزرو، به میزان ۷۹٫۴ میلیارد دلار کاهش یافت و به ۹۳۶٫۲ میلیارد دلار رسید. جابه‌جایی این وجوه به حساب موسسات سپرده‌گذاری، ذخایر بانکی را افزایش می‌دهد، در حالی که دریافت وجوه به حساب خزانه‌داری، تاثیری معکوس دارد.

در همین دورهانقباض استیبل‌کوین‌هابه وضوح مشاهده شد که در آن تتر (USDT) با ۳٫۶۵ میلیارد واحد کاهش، مسئول ۶۳٫۳۷ درصد از این انقباض بود. USD Coin یا همانUSDCنیز ۳۸۳ میلیون واحد و سایر توکن‌های دلاری، در مجموع ۱٫۷۳ میلیارد واحد کاهش یافتند.

*مجموع کاهش واحدهای استیبل‌کوین: ۵٫۷۶۹ میلیارد واحد در بازه زمانی ۲۸ اکتبر تا ۴ نوامبر*

*این جدول نشان‌دهنده چگونگی تاثیر کاهش حساب خزانه‌داری و تغییرات دارایی‌های فدرال رزرو بر رشد ذخایر است.*

ابهامات نقدینگی و مسیر نامشخص بیت‌کوین

در تاریخ ۵ نوامبر، قیمتبیت‌کویندرکوین‌بیسبا ۵٫۵۴ درصد کاهش، از ۸۰,۴۲۸٫۳۱ دلار در ۴ نوامبر به ۷۵,۹۶۹٫۰۶ دلار رسید. این افت قیمت پس از مشاهده افزایش ذخایر رخ داد و نشان می‌دهد که ارتباط مستقیم و فوری بین افزایش ذخایر بانکی و خرید بیت‌کوین وجود ندارد.

• اقتصاددان آمریکایی: تا دیر نشده بیت کوین خود را بفروشید!
• ترکش‌های انتخاباتی آمریکا؛ سقوط ۶ درصدی بیت کوین به کمترین سطح ۷ هفته اخیر
• ادعای میلیارد دلاری بابک زنجانی؛ قیمت بیت‌کوین را من پایین آوردم
• سقوط توکن‌های رمزارزی ترامپ پس از شکست در انتخابات کنگره

در نهایت، این مشاهدات، هویت خریدارانبیت‌کوینو چگونگی انتقال نقدینگی به تقاضا را نامشخص باقی می‌گذارند. در حالی که افزایش کلی عرضه توکن می‌تواند شواهدی از دسترسی به دلار در اکوسیستم کریپتو ارائه دهد، اثبات تقاضا برای بیت‌کوین همچنان به داده‌های مستقل خود نیاز دارد. هر دو سری داده عرضه (ذخایر بانکی و استیبل‌کوین) قادر به توضیح علت کاهش قیمت بعدی نیستند و اثرات نقدینگی با تاخیر همچنان محتمل است. این واگرایی مشاهده‌شده، کانال تقاضای بانک به بیت‌کوین را همچنان باز نگه می‌دارد و نیاز به بررسی‌های بیشتر دارد.