شرکت‌های اسپیس‌ایکس و تسلا این هفته در دو روز متوالی گزارش مالی سه‌ماهه سوم خود را منتشر می‌کنند؛ رویدادی که در بحبوحه افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره ادغام این دو شرکت، فرصتی کم‌سابقه برای مقایسه عملکرد مالی دو کسب‌وکار ارزشمند ایلان ماسک در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد.

این نتایج نشان خواهد داد که آیا رشد مستمر استارلینک و سودآوری بخش خودروی تسلا می‌توانند هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را تأمین کنند؛ موضوعی که به یکی از محورهای اصلی بحث درباره ادغام احتمالی دو شرکت تبدیل شده است.

شان کمپبل، مشاور شرکت سرمایه‌گذاری کمل‌تورن و سهام‌دار هر دو شرکت، گفت سرمایه‌گذاران بیش از تعداد پرتاب‌های فضایی، بر رشد درآمد استارلینک و بهبود حاشیه سود بخش خودروی تسلا تمرکز خواهند کرد.

بانک بارکلیز هفته گذشته احتمال داد توافق ادغام پیش از نشست سالانه سهام‌داران تسلا اعلام شود و اسپیس‌ایکس را گزینه محتمل‌تر برای خرید تسلا دانست. با این حال، تاکنون نه ماسک و نه هیچ‌یک از دو شرکت رسماً از نهایی‌شدن یا ترجیح چنین معامله‌ای خبر نداده‌اند.

تسلا روز دوشنبه اعلام کرد نشست سالانه سهام‌داران این شرکت در سوم دسامبر برگزار خواهد شد.

برآورد بارکلیز نشان می‌دهد که در صورت انجام معامله‌ای تماماً مبتنی بر سهام، ماسک حدود ۳۷ درصد از مالکیت و ۵۶ درصد از حق رأی شرکت ادغام‌شده را در اختیار خواهد داشت.

کمپبل معتقد است خرید تسلا توسط اسپیس‌ایکس می‌تواند ساختار ساده‌تری ایجاد کند؛ زیرا در این صورت رسیدگی به کسب‌وکار تسلا در چین به‌عنوان دارایی‌ای مستقل آسان‌تر خواهد بود.

تسلا روز پنجشنبه با رونمایی از نسل جدید خودروی اسپرت رودستر، که تولید آن برای سال ۲۰۲۸ برنامه‌ریزی شده است، به گمانه‌زنی‌ها درباره ارتباط فناوری‌های دو شرکت دامن زد. این خودرو در محل آزمایش اسپیس‌ایکس در تگزاس به نمایش درآمد و قابلیت‌هایی مانند پرش و چرخش در هوا با استفاده از فناوری موشکی برای آن مطرح شد.

بیل بیرمنگام، مدیر تحقیقات شرکت رکس فایننشال، گفت ماسک در حال ترکیب آینده حمل‌ونقل از طریق ادغام فناوری خودرو و موشک است. به گفته او، این اقدام دست‌کم می‌تواند این تصور را در ذهن سرمایه‌گذاران تقویت کند که ادغام دو شرکت از نظر مهندسی و بهره‌وری مزایایی به همراه خواهد داشت.

او افزود انتخاب این زمان، پیش از نشست سالانه سهام‌داران تسلا، تصادفی به نظر نمی‌رسد.

اسپیس‌ایکس در ماه فوریه شرکت هوش مصنوعی ایکس‌ای‌آی متعلق به ماسک را در خود ادغام کرد؛ اقدامی که چند ماه پیش از عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس در ماه ژوئن انجام شد. اکنون مسیر هزینه‌کرد تسلا و اسپیس‌ایکس بیش از گذشته به یک حوزه مشترک، یعنی هوش مصنوعی، گره خورده است.

با وجود این، منابع درآمدی دو شرکت همچنان متفاوت است: اسپیس‌ایکس از پرتاب‌های فضایی، خدمات اینترنت ماهواره‌ای استارلینک و پردازش هوش مصنوعی درآمد کسب می‌کند، در حالی که درآمد تسلا عمدتاً از فروش خودرو و سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی تأمین می‌شود.

اسپیس‌ایکس روز سه‌شنبه و تسلا روز چهارشنبه، پس از پایان معاملات بازار، گزارش مالی خود را منتشر خواهند کرد.

اسپیس‌ایکس؛ تمرکز سرمایه‌گذاران بر هزینه‌های هوش مصنوعی

اسپیس‌ایکس قرار است تنها دومین گزارش مالی خود را به‌عنوان یک شرکت سهامی عام منتشر کند. سرمایه‌گذاران در این گزارش بررسی خواهند کرد که آیا افزایش چشمگیر هزینه‌های این شرکت در حوزه هوش مصنوعی به درآمدزایی منجر شده است یا خیر.

بر اساس داده‌های گردآوری‌شده توسط شرکت ال‌اس‌ای‌جی، انتظار می‌رود اسپیس‌ایکس در سه‌ماهه سوم حدود ۱۲.۷۴ میلیارد دلار درآمد و ۱۴ سنت سود به ازای هر سهم ثبت کند؛ آن هم تنها چهار ماه پس از ورود به بازار سهام.

این ارقام در مقایسه با سه‌ماهه دوم قرار می‌گیرند؛ دوره‌ای که اسپیس‌ایکس ۷.۸ میلیارد دلار درآمد داشت، با زیان خالص ۵۴۱ میلیون دلاری روبه‌رو شد و ۱۵.۸ میلیارد دلار برای سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی هزینه کرد.

مؤسسه اورکور آی‌اس‌آی پیش‌بینی می‌کند اسپیس‌ایکس سال ۲۰۲۶ را با نرخ درآمد سالانه‌شده حدود ۱۰۴ میلیارد دلار به پایان برساند؛ رشدی که بخش عمده آن به فعالیت‌های هوش مصنوعی وابسته خواهد بود. این مؤسسه همچنین برآورد کرده است که هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت در سال ۲۰۲۷ به حدود ۱۵۱ میلیارد دلار برسد.

درآمد بخش ارتباطات اسپیس‌ایکس، که خدمات استارلینک را نیز دربرمی‌گیرد، در سه‌ماهه دوم با رشد ۶۶ درصدی به ۴.۳ میلیارد دلار رسید.

اسپیس‌ایکس همچنین در هشتم اکتبر توافق کرد طی معامله‌ای به ارزش حدود ۸ میلیارد دلار، طیف فرکانسی ۸۰۰ مگاهرتزی را از شرکت گرین منیجمنت خریداری کند. این توافق به تأیید کمیسیون ارتباطات فدرال آمریکا نیاز دارد و زیربنای توسعه خدمات تلفن همراه استارلینک محسوب می‌شود.

سهام اسپیس‌ایکس روز جمعه در قیمت ۱۴۶.۰۳ دلار بسته شد؛ رقمی بالاتر از قیمت ۱۳۵ دلاری عرضه اولیه، اما پایین‌تر از اوج قیمت آن پس از ورود به بازار.

تسلا؛ تاکسی‌های خودران و سرمایه‌گذاری روی آینده

تسلا در مسیر افزایش تحویل خودرو در سال جاری قرار دارد؛ اتفاقی که می‌تواند نخستین رشد سالانه تحویل خودروهای این شرکت از سال ۲۰۲۳ باشد. با این حال، توجه سرمایه‌گذاران بیشتر به سودآوری و برنامه‌های این شرکت برای توسعه تاکسی‌های خودران معطوف شده است.

تحلیلگران انتظار دارند تسلا در سه‌ماهه سوم حدود ۴۳ سنت سود تعدیل‌شده به ازای هر سهم و ۲۷.۸۸ میلیارد دلار درآمد گزارش کند. سود تعدیل‌شده هر سهم این شرکت در مدت مشابه سال قبل ۵۰ سنت بود.

سود تسلا در سه‌ماهه دوم به‌مراتب کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و جریان نقدی آزاد شرکت نیز با ثبت منفی ۱.۱ میلیارد دلار، برای نخستین بار در بیش از دو سال گذشته وارد محدوده منفی شد.

با این حال، تسلا در سه‌ماهه سوم ۴۸۶ هزار و ۵۳۲ دستگاه خودرو تحویل داد که از برآورد تحلیلگران بیشتر بود.

تسلا اعلام کرده است هزینه‌های سرمایه‌ای این شرکت در سال جاری از ۲۵ میلیارد دلار فراتر خواهد رفت. سهام این شرکت نیز در سال ۲۰۲۶ حدود ۱۷ درصد افت کرده است. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند جریان نقدی آزاد تسلا در سه‌ماهه سوم با کسری ۴.۹۲ میلیارد دلاری مواجه شود.

با وجود این فشارهای مالی، وال‌استریت عمدتاً بر تاکسی‌های خودران و ربات انسان‌نمای اپتیموس تمرکز کرده است؛ محصولاتی که به اعتقاد تحلیلگران می‌توانند در آینده حاشیه سود بالایی داشته باشند و حتی از نظر اهمیت اقتصادی، فروش سنتی خودرو را تحت‌الشعاع قرار دهند.

اگرچه کسب‌وکار تاکسی‌های خودران تسلا و شمار خودروهای فعال آن هنوز در مقایسه با شرکت ویمو کوچک است، تسلا انتظار دارد در سال‌های آینده خدمات تاکسی خودران خود را به‌طور گسترده توسعه دهد.

ارزش‌گذاری بازار تسلا نیز تا حد زیادی به همین اهداف بلندمدت وابسته بوده است، نه صرفاً عملکرد بخش خودروسازی؛ بخشی که همچنان سهم اصلی درآمد شرکت را تأمین می‌کند.

انتهای پیام